抄底的房企，居然也陷入危機

11月28日，發(fā)布公告：懇請債權(quán)人同意美元債展期方案。次日，繼續(xù)傳出消息，稱萬達商管目前正與投資方商討，但知情人士稱，投資方多不接受這個方案，因為延后的時間太久，按目前環(huán)境來看，未知因素太多、變化性太大。

另一家持有萬達美元債的私募機構(gòu)認為，延至2026年是不能接受的方案。由于萬達商管與投資人有對賭協(xié)議：必須在2023年內(nèi)上市，如果上市不成，則王健林將回購此前投資人的股權(quán)，金額約為300億。按目前情況看，留給萬達商管上市的最后期限不到一個月，今年內(nèi)上市幾乎沒有可能。如果債務展期不通過，延期上市計劃不通過，則，曾經(jīng)的中國首富王健林，可能把最后的家底都賠上，變得一無所有……

房企爆雷已經(jīng)不是什么新聞了，這次萬達商管倒是個新鮮事。因為王健林早年就清倉了萬達廣場，“離開”了房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務一段時間。恰好過去三年，房地產(chǎn)市場大幅萎縮，民營房企幾乎悉數(shù)爆雷。王健林的上一次的“賣家當”，居然使他完美躲過了這輪超長，超深度的下行周期。去年開始王健林大有殺回房地產(chǎn)的勢頭，一方面在收購市場上低價甩賣的項目，另一方面積極籌備萬達商管在香港上市。誰知進場“抄底”的也面臨爆雷風險。

萬達商管連續(xù)兩次申請上市失敗，留給第三次的時間也不多了。而去年收購的項目，剛?cè)胧志婉R上被套。王健林也陷入了資金極度緊張的局面。不過，讓人意外的是，商業(yè)管理公司屬輕資產(chǎn)運營模式，完全符合當下資本流行的低投入，低風險的審美偏好。居然上市連續(xù)受阻，導致其對賭失敗的可能。

人算還真不如天算。王老板當年焦頭爛額之時，被迫低價把旗下幾乎所有的萬達商業(yè)和萬達酒店打包賣給了融創(chuàng)和富力兩家房企。這則交易在當時規(guī)模之大，八卦之多，還有三位老板的趣聞，至今仍有人津津樂道。誰知道到了去年，當年打包出售，居然成了人人稱道的神操作。反而是接盤的融創(chuàng)和富力債務纏身，變得焦頭爛額了。

去年到今年初，大家都在稱贊王老板：有眼光，有魄力，有耐心……因為商業(yè)管理似乎很有前途，很受資本市場青睞，這種模式上市基本是板上釘釘?shù)氖?，上市后表現(xiàn)也一定不錯。誰知道還真是人算不如天算。哪怕是90%贏的概率，最終居然還是輸了。王老板在市場低迷的時候出手抄底，卻也抄在了半山腰上。新的明星項目一樣“不受待見”，萬達再次變得搖搖欲墜。其實所有人都沒有想到的是，中國樓市會連續(xù)下跌這么長時間，下跌幅度居然會這么深不見底。

我得出兩個結(jié)論：

1、對個人而言，還是小富即安的好。不斷賭，總會輸一次徹底的。

2、要致敬企業(yè)家精神，沒有他們的折騰態(tài)度，社會是不可能持續(xù)發(fā)展的。