主動(dòng)離場(chǎng) 高瀾股份痛別新能源的背后

在上市公司紛紛向新能源賽道駛?cè)胫畷r(shí)，高瀾股份(11.100, -0.49, -4.23%)(300499)卻要逆向而行，主動(dòng)退離。11月7日早間，高瀾股份發(fā)布公告稱，公司擬將持有的控股子公司東莞市硅翔絕緣材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱“東莞硅翔”)31%的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為4.09億元。轉(zhuǎn)讓完成后，高瀾股份持股比例降至18.06%，將不再對(duì)其控股。據(jù)了解，東莞硅翔是高瀾股份進(jìn)行新能源業(yè)務(wù)的主要“窗口”，出售東莞硅翔后，公司將聚焦主業(yè)。值得注意的是，今年上半年，東莞硅翔為高瀾股份貢獻(xiàn)了絕大部分營(yíng)收，近年來(lái)業(yè)績(jī)情況相對(duì)較好。主動(dòng)放棄處于熱門(mén)行業(yè)的關(guān)鍵子公司控股權(quán)，也讓高瀾股份的投資者表示不解。

擬出售東莞硅翔31%股權(quán)

在控股東莞硅翔三年后，高瀾股份欲出讓東莞硅翔控制權(quán)。

11月7日早間，高瀾股份發(fā)布公告稱，公司擬將持有的控股子公司東莞硅翔31%的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為4.09億元。同時(shí)，交易對(duì)方之一深創(chuàng)投制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)新材料基金(有限合伙)將出資1.5億元對(duì)東莞硅翔進(jìn)行增資。上述轉(zhuǎn)讓及增資完成后，高瀾股份將繼續(xù)持有東莞硅翔18.06%的股權(quán)，東莞硅翔不再為公司控股子公司，將不再納入公司合并報(bào)表范圍。

據(jù)了解，高瀾股份在2019年以2.04億元買入東莞硅翔51%股權(quán)。高瀾股份表示，本次股權(quán)出售將產(chǎn)生約3.82億元投資收益。

為何出讓東莞硅翔控股權(quán)?高瀾股份表示，近年來(lái)，東莞硅翔業(yè)務(wù)發(fā)展較快，受其下游應(yīng)收賬款賬期較長(zhǎng)且商業(yè)票據(jù)結(jié)算較多、上游應(yīng)付賬款賬期較短、毛利率下降、產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)等因素，東莞硅翔對(duì)運(yùn)營(yíng)資金需求大幅上升。如公司對(duì)東莞硅翔繼續(xù)保持控股地位，公司將面臨較大的運(yùn)營(yíng)資金壓力。

高瀾股份進(jìn)一步表示，本次交易完成后公司運(yùn)營(yíng)資金壓力得到緩解，現(xiàn)金流逐步趨好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。同時(shí)，本次交易拓寬了東莞硅翔的外部融資渠道，保障其后續(xù)發(fā)展的運(yùn)營(yíng)資金需求。

為公司貢獻(xiàn)大部分營(yíng)收

與諸多公司選擇變賣虧損子公司不同的是，東莞硅翔不僅涉及熱門(mén)題材，且近期的業(yè)績(jī)情況并不算差，并為高瀾股份貢獻(xiàn)了大部分營(yíng)收。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，東莞硅翔營(yíng)業(yè)收入約為6.07億元，凈利潤(rùn)約為4456.82萬(wàn)元。而高瀾股份當(dāng)期合并報(bào)表營(yíng)業(yè)收入為8.47億元，歸屬凈利潤(rùn)約為178.45萬(wàn)元。

據(jù)了解，東莞硅翔是較早進(jìn)入新能源汽車動(dòng)力電池?zé)峁芾淼膹S商之一，主要從事新能源動(dòng)力電池加熱、隔熱、散熱及電子制造產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

根據(jù)高瀾股份半年報(bào)，動(dòng)力電池?zé)峁芾懋a(chǎn)品及新能源汽車電子制造產(chǎn)品兩項(xiàng)業(yè)務(wù)是高瀾股份主要的營(yíng)收來(lái)源，今年上半年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為3.26億元、2.79億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為38.46%、32.88%，合計(jì)超過(guò)七成。

在出售東莞硅翔后，高瀾股份將進(jìn)一步聚焦主業(yè)即水冷業(yè)務(wù)。此外，將加大在電力領(lǐng)域、儲(chǔ)能領(lǐng)域、數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域投入。其中儲(chǔ)能、數(shù)據(jù)中心也同樣是當(dāng)前的熱點(diǎn)題材。不過(guò)截至今年上半年末，高瀾股份在儲(chǔ)能領(lǐng)域、數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域仍處于前期探索階段。

針對(duì)公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電高瀾股份董秘辦公室進(jìn)行采訪，并將采訪提綱發(fā)送至對(duì)方郵箱，不過(guò)截至記者發(fā)稿，未收到對(duì)方回復(fù)。

業(yè)績(jī)出現(xiàn)承壓

自收購(gòu)以來(lái)，東莞硅翔一直是高瀾股份的一塊“金色招牌”，如今卻要讓出其控制權(quán)，諸多投資者為之不解。在此舉背后，是高瀾股份開(kāi)始承壓的業(yè)績(jī)。

今年一季度時(shí)，高瀾股份歸屬凈利潤(rùn)還呈增長(zhǎng)狀態(tài)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，高瀾股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為4.23億元，同比增長(zhǎng)47.35%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為829萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)80.27%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤(rùn)約為411.2萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)68.64%。

今年上半年，高瀾股份的歸屬凈利潤(rùn)出現(xiàn)驟降，同比下降近九成，且扣非后凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。今年前三季度，高瀾股份業(yè)績(jī)下滑幅度進(jìn)一步增大。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，高瀾股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為14.22億元，同比增長(zhǎng)33.84%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為147.5萬(wàn)元，同比下降95.88%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤(rùn)為-1690萬(wàn)元，同比下降159.8%。

此外，自收購(gòu)東莞硅翔以來(lái)，高瀾股份一直推進(jìn)公司核心水冷技術(shù)導(dǎo)入新能源汽車及動(dòng)力電池?zé)峁芾眍I(lǐng)域。不過(guò)截至今年上半年末，高瀾股份與東莞硅翔的業(yè)務(wù)整合仍未完成。

投融資專家許小恒表示，上市公司進(jìn)入關(guān)聯(lián)度不高的行業(yè)，管理、人才、技術(shù)、知識(shí)等將會(huì)限制企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，實(shí)際經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題會(huì)比預(yù)想得要多，這也可能是高瀾股份決定放棄東莞硅翔控股權(quán)的原因之一。