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順豐控股還能打價格戰(zhàn)嗎?順豐似乎又動起了價格戰(zhàn)的心思 9月順豐速運物流業(yè)務(wù)單票收入16.05元 同比降5.81%

9月順豐速運物流業(yè)務(wù)單票收入16.05元
2022-10-21 09:47 來源: 編輯:新浪財經(jīng) 瀏覽量:0

快遞業(yè)剛因為業(yè)績集體回暖興奮了沒幾天,新的苦戰(zhàn)可能又要開始了。

10月20日,A股4家快遞公司順豐控股(51.450, 0.78, 1.54%)、韻達股份(15.490, -0.03, -0.19%)、圓通速遞(21.000, 0.10, 0.48%)、申通快遞(13.850, -0.03, -0.22%)披露了9月經(jīng)營簡報。最大的看點在于,順豐似乎又動起了價格戰(zhàn)的心思。

9月份,順豐控股(002352.SZ)速運物流業(yè)務(wù)單票收入16.05元,同比下降5.81%,打破了這個指標自去年11月以來的正向增長趨勢。

單票收入下降,即便公司業(yè)務(wù)量同比增長8.73%至9.59億票,上個月速運業(yè)務(wù)的營業(yè)收入也只增長了2.45%,為153.94億元。

2019年年中,順豐控股發(fā)起價格戰(zhàn)。從當年6月開始,其單票收入連續(xù)29個月同步下降。一頓操作猛如虎,把公司的單票收入從23元以上,干到了16元以下。

當快遞業(yè)務(wù)總量增速不斷下滑,行業(yè)從增量切換到存量時代,在商務(wù)件領(lǐng)域的統(tǒng)治地位,已經(jīng)無法滿足順豐的發(fā)展需求,向市場空間更大的電商件領(lǐng)域進攻,便成了順其自然的選擇。

面對生存危機,護城河相對更淺的四通一達,只能倉促應(yīng)戰(zhàn),價格戰(zhàn)全面爆發(fā)。

2020年,快遞行業(yè)的平均單價硬生生被打至10.6元,同比下降10.2%,創(chuàng)下7年以來的最大跌幅記錄。

混戰(zhàn)之下,多敗俱傷。韻達股份業(yè)績下滑,申通快遞(002468.SZ)虧損,始作俑者順豐控股,也付出了2021年Q1業(yè)績暴雷、股價暴跌的代價。

去年下半年,在監(jiān)管層的干預(yù)下,零和博弈中的快遞巨頭們,終于扛不住各自的業(yè)績壓力,一起收手,價格戰(zhàn)告一段落。

于是,今年以來,快遞行業(yè)的業(yè)績恢復(fù)持續(xù)深入。今年前三季度,圓通速遞(600233.SH)營業(yè)收入、歸母凈利潤388.25億元、27.71億元,分別同比增長了27.12%和190.47%;順豐控股預(yù)計盈利44.20億元-45.70億元,同比增長146%-154%。

前幾年的價格戰(zhàn),讓順豐在市場份額上獲得了長足的發(fā)展,2019年-2021年業(yè)務(wù)量分別為48.3億票、81.4億票、105.5億票,整體增速遠超行業(yè)均值。一度讓公司的業(yè)務(wù)規(guī)模超過申通快遞,短暫摘掉了六大快遞公司業(yè)務(wù)量墊底的帽子。

但是,以價格優(yōu)勢獲取的業(yè)務(wù)量,并不存在渠道慣性。對于掌握了快遞業(yè)務(wù)量入口的電商公司們而言,一分一厘的價格即可差之千里。

去年11月順豐的單票收入開始正向增長后,其業(yè)務(wù)量增速立馬就開始下滑,從去年年初的60%下降至現(xiàn)在的10%以內(nèi),部分月份甚至出現(xiàn)了負增長。

所以,順豐控股現(xiàn)在面臨的抉擇是:不打價格戰(zhàn),在業(yè)務(wù)量上會被打回原形,最終的結(jié)局是,自己付出巨大代價的價格戰(zhàn),白打了;如果繼續(xù)打價格戰(zhàn),可能會讓公司的盈利能力持續(xù)受損。

9月份的單票收入下滑,或許又是一次試探性地點燃導(dǎo)火索。順豐控股的戰(zhàn)略方向,還要觀察接下來幾個月的數(shù)據(jù)表現(xiàn),特別是11月的電商旺季。

現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是,目前順豐的單票收入已經(jīng)低于16元了,降價空間還有多少?

這幾年的以價換量,讓順豐控股速運業(yè)務(wù)的毛利率從2019年的17.42%下降至2021年的12.37%。公司從物料、人員成本等層面著手,向內(nèi)擠出利潤,才算穩(wěn)住了基本盤——今年以來順豐屢次因丟件引發(fā)爭議,或許就是這種內(nèi)部高壓的溢出效應(yīng)。

如果繼續(xù)打價格戰(zhàn),順豐控股的業(yè)績怎么辦?相較于上一次,當下的順豐,似乎多了一手準備。

嘉里物流等加入“順豐系”之后,公司的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。今年前三季度,順豐控股供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)收入674.09億元,同比增長662.37%,已經(jīng)成長為公司速運業(yè)務(wù)之外的第二曲線——僅這項新業(yè)務(wù)的規(guī)模,已經(jīng)超過了四通一達中的任何一家。

以速運業(yè)務(wù)引流,靠供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)實現(xiàn)增長和盈利。如果將來順豐的策略按照這樣來發(fā)展,那么,競爭對手的壓力就太大了。

上一輪價格戰(zhàn),直接擠垮了當時的百世快遞,導(dǎo)致這家公司在去年下半年被極兔速遞收購。

如果行業(yè)競爭繼續(xù)激化,甚至是價格戰(zhàn)重燃戰(zhàn)火,將把誰擠到懸崖邊?

原本以為是深陷虧損泥潭的申通快遞。但是,申通今年業(yè)績表現(xiàn)亮眼,特別是Q3,各項指標全面回暖,季度收入同比增長56%,簡直是行業(yè)內(nèi)最靚的仔。

反倒是此前的行業(yè)增長王韻達股份(002120.SZ),最近半年少送了5.59億單,業(yè)務(wù)量下滑5.97%,在A股4家快遞上市公司中表現(xiàn)最差。

后起之秀韻達,早年通過價格戰(zhàn),在圓通申通和順豐的夾縫中崛起。如今,它卻在新一輪價格戰(zhàn)后,進入了掉隊者的行列。

原文地址:https://finance.sina.com.cn/stock/s/2022-10-21/doc-imqmmthc1605613.shtml
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