影視行業(yè)半數公司凈利虧損 萬達被迫開源節(jié)流 半年報觀察

對于影視行業(yè)而言，這次的寒冬似乎格外漫長。

2022年上半年，全國電影總票房為171.81億元，同比減少37.68%。

以素有“院線一哥”之稱的萬達電影為例，其上半年國內下屬影院最多時，約有410家影院同時暫停營業(yè)，占比接近公司國內影院數量的51%，票房收入也迎來大幅下滑。

萬達電影認為，電影院線公司作為重資產公司必然受到高成本拖累，將放緩重資產影院發(fā)展速度，因此加速推動影院輕資產轉型，關閉低效影院。今年上半年，萬達電影新開業(yè)直營影院13家，新開業(yè)輕資產影院15家，關停了經營效率較差的影院4家。

在這樣的大環(huán)境下，影視行業(yè)公司的業(yè)績自然不會太好看。

據東財Choice數據顯示，已披露23家半年度業(yè)績公告的影視行業(yè)公司，大部分營收出現同比下降。較為突出的是，萬達影業(yè)實現營收49.38億元，為行業(yè)內最高，其次是營收17.19億元的捷成股份，但與萬達差距較大，而歡瑞世紀以營收同比暴漲481.64%，位居行業(yè)首位。

凈利潤方面，有12家公司上半年虧損，ST明誠以3.62億元的凈虧損，成為虧損最多的公司，而金逸影視以虧損1.96億元緊跟其后。此外，還有13家公司凈利呈同比下降態(tài)勢，且降幅均超過30%。不過，經過五年長跑，上個月剛上市的博納影業(yè)，以凈利同比增幅783.15%，領先于同行。

除去博納影業(yè)，其余三家龍頭公司業(yè)績表現并不理想，經營活動產生的現金流量凈額均同比下降超過50%，股價也有大幅度下跌。實際上，今年超半數公司股價大幅下跌，市值排前四的龍頭公司分別為，光線傳媒、萬達電影、中國電影和博納影業(yè)。

此外，從財報中可以看出，電影相關業(yè)務，對于影視公司的影響。上半年，由于影院的大面積關停及影片調整發(fā)行上映計劃，均較大程度影響觀影消費，也就導致影視公司上半年業(yè)績的下滑，若單從電影相關板塊來看，四家影視龍頭的毛利率均有下滑。

其中，萬達電影上半年的觀影收入29.78億元，較去年同期減少10億元，毛利率下滑7.51%，利潤虧損2.24億元，公司實現票房24.4億元，同比下降31.3%;博納影業(yè)的影院收入8.58億元，毛利率提高1.71%，其中電影放映毛利率下降16.2%;光線傳媒的電影及衍生業(yè)務4.77億元，毛利率同比下降29.63%;中國電影的放映板塊營收同比下降47.14%，毛利率為-18.3%，同比下降30.86%。

新建影院方面，上半年全國新開業(yè)影院總數425家，較2021年同期下降23.4%，新建影院速度明顯放緩。

好消息是，截至6月末，全國影院營業(yè)率恢復至80%左右，國內市場電影供給和觀眾需求逐漸恢復，電影市場表現迎來好轉。