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造車(chē)新勢(shì)力集中沖刺IPO

造車(chē)新勢(shì)力集中沖刺IPO
2020-11-17 08:38 來(lái)源: 編輯:網(wǎng)易新聞 瀏覽量:2952

如果說(shuō)2019年是造車(chē)新勢(shì)力的交付元年,那2020年就可以被稱(chēng)為造車(chē)新勢(shì)力的IPO元年。

日前,零跑汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)朱江明公開(kāi)表示,“預(yù)計(jì)明年年底或后年IPO。”朱江明并沒(méi)有明確透露零跑汽車(chē)預(yù)計(jì)上市的板塊,不過(guò),業(yè)內(nèi)表示其大概率會(huì)沖擊科創(chuàng)板。

在零跑汽車(chē)之前,愛(ài)馳汽車(chē)也傳出有意在科創(chuàng)板上市的消息。實(shí)際上,業(yè)內(nèi)認(rèn)為造車(chē)新勢(shì)力集體沖刺IPO,無(wú)形中透露出資本對(duì)造車(chē)新勢(shì)力關(guān)注的升溫,與此同時(shí)上市將成為加速造車(chē)新勢(shì)力內(nèi)部分化的分水嶺。

造車(chē)新勢(shì)力集中沖刺IPO,“有錢(qián)了”怎么好好活下去

領(lǐng)跑汽車(chē)的新能源車(chē)型。

造車(chē)新勢(shì)力的IPO執(zhí)念

2018年蔚來(lái)汽車(chē)在紐交所掛牌上市,成為中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力中首家上市的企業(yè)。隨后雖然多家造車(chē)新勢(shì)力表達(dá)了上市的意愿,但卻鮮有實(shí)際動(dòng)作。

今年,造車(chē)新勢(shì)力加快了上市的步伐,也讓2020年成為真正意義上的造車(chē)新勢(shì)力上市元年。7月30日,理想汽車(chē)在納斯達(dá)克上市;8月27日小鵬汽車(chē)登陸紐交所。至此,蔚來(lái)汽車(chē)、理想汽車(chē)、小鵬汽車(chē)占據(jù)了造車(chē)新勢(shì)力第一梯隊(duì)的位置。

相對(duì)于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng),美股的上市標(biāo)準(zhǔn)之一是市值達(dá)標(biāo),且不需要提供盈利狀況,這被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是造車(chē)新勢(shì)力集體赴美股登陸資本市場(chǎng)的主要原因。清華大學(xué)汽車(chē)研究中心主任李顯君認(rèn)為,美國(guó)資本市場(chǎng)歡迎蔚來(lái)汽車(chē)、小鵬汽車(chē)等造車(chē)新勢(shì)力,他們能夠?yàn)槊绹?guó)的資本市場(chǎng)注入活力;同時(shí)造車(chē)新勢(shì)力在美股上市也是好事,大家一起把新能源汽車(chē)市場(chǎng)做起來(lái),市場(chǎng)才有希望有活力。

除了美股市場(chǎng),國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板也被造車(chē)新勢(shì)力當(dāng)作奮斗目標(biāo)。除了被業(yè)內(nèi)分析大概率會(huì)在科創(chuàng)板上市的零跑汽車(chē),愛(ài)馳汽車(chē)也表示準(zhǔn)備登陸科創(chuàng)板,且計(jì)劃明年下半年實(shí)現(xiàn)上市;愛(ài)馳汽車(chē)聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁付強(qiáng)對(duì)外表示,“保薦人已經(jīng)初步有了,合同還沒(méi)簽,得看直投情況最后定。”

事實(shí)上,造車(chē)新勢(shì)力都在爭(zhēng)做科創(chuàng)板上市第一股。7月20日,哪吒汽車(chē)表示已正式啟動(dòng)C輪融資,并計(jì)劃2021年在科創(chuàng)板上市;9月26日,天際汽車(chē)董事長(zhǎng)張海亮公開(kāi)表示正考慮IPO;10月13日,證監(jiān)會(huì)披露中信建投關(guān)于威馬汽車(chē)輔導(dǎo)備案情況,威馬汽車(chē)計(jì)劃在科創(chuàng)板上市;10月20日,恒大汽車(chē)表示已于9月22日進(jìn)行了科創(chuàng)板上市的備案。

科創(chuàng)板采用注冊(cè)制,審批周期短且入駐門(mén)檻較低,對(duì)科創(chuàng)企業(yè)包容性更高,更利于造車(chē)新勢(shì)力上市。對(duì)于造車(chē)新勢(shì)力而言,登陸科創(chuàng)板不僅是對(duì)企業(yè)發(fā)展和品牌口碑的權(quán)威背書(shū),最直接的好處就是能夠解決生存問(wèn)題。

“美股市場(chǎng)的投資熱對(duì)早期的國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力還有所了解,但對(duì)第二梯隊(duì)的造車(chē)新勢(shì)力并不了解,從估值角度來(lái)看,這些企業(yè)很難在美股資本市場(chǎng)獲得高的關(guān)注和估值。”招銀國(guó)際研究院白毅陽(yáng)認(rèn)為,“而在國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板,無(wú)論是資本市場(chǎng)還是市場(chǎng)認(rèn)知度,這些企業(yè)表現(xiàn)還算好,一般可能獲得較好的估值和關(guān)注。”

是契機(jī)也是考驗(yàn),先上市活下去的機(jī)會(huì)就更大

今年,造車(chē)新勢(shì)力的兩極分化愈加嚴(yán)重,在頭部企業(yè)享受上市盛宴的同時(shí),淘汰賽也在加速。公開(kāi)統(tǒng)計(jì)顯示,2018年國(guó)內(nèi)有52家造車(chē)新勢(shì)力,如今只剩下9家。從融資層面來(lái)看,2020年造車(chē)新勢(shì)力的融資規(guī)模明顯下降。

造車(chē)是燒錢(qián)的行業(yè),缺錢(qián)成為幾乎所有造車(chē)新勢(shì)力都要面對(duì)的難題。蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)始人李斌曾表示,想要造車(chē)沒(méi)有200億玩不起來(lái);小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬也表示,“以前看別人做車(chē)覺(jué)得100億太夸張了,現(xiàn)在自己跳進(jìn)來(lái)才知道200億都不夠花。”

初期,投資人看好造車(chē)新勢(shì)力極具亮點(diǎn)的商業(yè)規(guī)劃和模式,但經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期投資未能得到回報(bào),投資人的耐心正在一點(diǎn)點(diǎn)被磨去。隨著市場(chǎng)的淘汰加速,資本投資回歸冷靜,資本市場(chǎng)對(duì)造車(chē)新勢(shì)力的判斷也逐漸變得謹(jǐn)慎。除了融資之外,政府引資或母公司增資、首次公開(kāi)募股也就是IPO成為造車(chē)新勢(shì)力獲得錢(qián)的主要來(lái)源。隨著政府引資、融資難度的增大使得造車(chē)新勢(shì)力遭遇“手中無(wú)糧”的境況。

汽車(chē)行業(yè)分析師張翔認(rèn)為,“造車(chē)新勢(shì)力在經(jīng)歷ABC等多輪融資后,很難再?gòu)耐顿Y公司繼續(xù)獲得融資,其需要在更大的平臺(tái)上拓寬融資面和融資金額,所以就有了接連謀求上市的現(xiàn)象。”

全聯(lián)車(chē)商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴持有相同觀點(diǎn),“造車(chē)新勢(shì)力融資越來(lái)越難,對(duì)于玩資本游戲的造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō),誰(shuí)能夠先上市,活下去的機(jī)會(huì)就更大,登陸科創(chuàng)板可以暫時(shí)緩解造車(chē)新勢(shì)力對(duì)于資金的需求。”

此外,隨著傳統(tǒng)車(chē)企的轉(zhuǎn)型和在新能源汽車(chē)市場(chǎng)的布局,特斯拉的虎視眈眈,市場(chǎng)上的新能源汽車(chē)產(chǎn)品越來(lái)越多樣化,造車(chē)新勢(shì)力如何突破傳統(tǒng)車(chē)企的“包圍”,成為當(dāng)下除了資金壓力之外最棘手的問(wèn)題。

從新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展來(lái)看,今年利好政策頻出,日前《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》也正式出爐,新能源汽車(chē)未來(lái)三到五年大概率會(huì)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng),而目前大部分造車(chē)新勢(shì)力還處于交付的關(guān)鍵時(shí)期,業(yè)內(nèi)認(rèn)為上市能夠給車(chē)企和品牌帶來(lái)正面的宣傳作用,可借上市消息擴(kuò)大品牌的認(rèn)知度,通過(guò)上市為品牌做背書(shū),進(jìn)而希望贏得消費(fèi)者的認(rèn)可,在銷(xiāo)量上有更好的表現(xiàn)。

曹鶴認(rèn)為,對(duì)于造車(chē)新勢(shì)力而言,上市的時(shí)間相對(duì)緊迫,資本市場(chǎng)無(wú)法容納那么多家造車(chē)新勢(shì)力。因而這也成為當(dāng)下造車(chē)新勢(shì)力扎堆兒IPO的原因之一。

造車(chē)新勢(shì)力集中沖刺IPO,“有錢(qián)了”怎么好好活下去

蔚來(lái)汽車(chē)的EC6車(chē)型。

IPO只是新的開(kāi)始,本質(zhì)還是造好車(chē)

雖然當(dāng)前造車(chē)新勢(shì)力扎堆兒IPO,但即便成功登陸資本市場(chǎng)也不意味著從此可以高枕無(wú)憂(yōu)。上市對(duì)于造車(chē)新勢(shì)力而言?xún)H是一個(gè)新的開(kāi)始,上市之后也面臨種種困難。

合眾汽車(chē)(哪吒汽車(chē)運(yùn)營(yíng)主體)聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官?gòu)堄略_(kāi)表示,“上市只是‘長(zhǎng)征’中的一個(gè)節(jié)點(diǎn)或者一個(gè)里程碑,但它遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是終點(diǎn)。對(duì)我們來(lái)說(shuō)它就是增加一個(gè)上市融資的渠道而已,可能更方便融資。”

一方面,在上市之后企業(yè)需定期按時(shí)披露真實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),若業(yè)績(jī)虧損嚴(yán)重,將直接影響其股價(jià)和市值。蔚來(lái)汽車(chē)2018年9月上市至今,其股價(jià)和市值的變化可以用跌宕起伏來(lái)形容。2018年巔峰時(shí)期市值為119億美元;最低時(shí)逼近1美元,市值跌落至14億美元。IPO并不能解決一切問(wèn)題。

此外,即便是上市了也不代表可以輕易地活下去。自燃、質(zhì)量問(wèn)題、老車(chē)主維權(quán)也是困擾造車(chē)新勢(shì)力的病癥。

11月6日,理想汽車(chē)宣布召回10469輛理想ONE(參數(shù)丨圖片)。召回范圍內(nèi)的車(chē)輛由于前懸架下擺臂球銷(xiāo)脫銷(xiāo)力設(shè)計(jì)原因,車(chē)輛受到碰撞沖擊時(shí)可能導(dǎo)致前懸架下擺臂球銷(xiāo)脫開(kāi),可能影響車(chē)輛的操控,極端情況下會(huì)增加發(fā)生事故的風(fēng)險(xiǎn),存在安全隱患。

對(duì)于此次召回,理想汽車(chē)同日發(fā)布致歉信。此前,理想汽車(chē)被曝出多次斷軸事故,但理想汽車(chē)一直將“召回”的處理方式稱(chēng)為“硬件升級(jí)”,引起業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑。理想汽車(chē)在致歉信中稱(chēng),“其表述不符合行業(yè)和公眾認(rèn)知。”

正在備戰(zhàn)IPO的威馬汽車(chē)也曾因存在自然風(fēng)險(xiǎn)而召回1282輛,同時(shí)被曝出多起起火事件;去年蔚來(lái)汽車(chē)因電池隱患召回4803輛ES8。歸根究底,質(zhì)量問(wèn)題是對(duì)造車(chē)新勢(shì)力最大的挑戰(zhàn);產(chǎn)品是企業(yè)的立足根本,造車(chē)新勢(shì)力只有做好產(chǎn)品,把量做起來(lái),才能更好地活下去。

在市場(chǎng)認(rèn)知度上,造車(chē)新勢(shì)力也同樣有很長(zhǎng)的路要走。在市場(chǎng)中所占的份額仍需進(jìn)一步提高,在品牌影響力和認(rèn)可度上仍無(wú)法與傳統(tǒng)車(chē)企比肩。當(dāng)下,傳統(tǒng)車(chē)企也在加速轉(zhuǎn)型布局新能源,而傳統(tǒng)車(chē)企在市場(chǎng)認(rèn)知度、品牌影響力、產(chǎn)品制造力上早已打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ);再加上特斯拉的鯰魚(yú)攪局,造車(chē)新勢(shì)力所面臨的挑戰(zhàn)并非上市即可解決的。

正如理想汽車(chē)CEO李想曾公開(kāi)表示,“上市也沒(méi)有度過(guò)最難的時(shí)候,更難的在后面。”張翔認(rèn)為,登陸資本市場(chǎng)對(duì)于造車(chē)新勢(shì)力而言代表上一階段的成功,但也是其進(jìn)化的分水嶺,下半場(chǎng)的賽程剛剛起步,如果未能拿出有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品在市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟,即便上市也有可能被強(qiáng)制退市。

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