房企融資規(guī)模持續(xù)收縮 現(xiàn)金流重要性凸顯

房企融資規(guī)模繼續(xù)收縮?？硕鹧芯恐行淖钚聰?shù)據(jù)顯示，10月，100家典型房企的融資總量為367.35億元，環(huán)比下降54.5%，同比下降71.3%，融資量為近年來(lái)新低。專家表示，房企對(duì)銷售回款的依賴度仍保持高位。

境內(nèi)外債券發(fā)行“雙降”

“自2020年11月以來(lái)，房企的單月融資規(guī)模連續(xù)呈現(xiàn)同比下降。”克而瑞研究中心研究員房玲表示，“隨著近期多家企業(yè)境外債償付展期或者違約，房企境外融資明顯放緩。”

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，10月，所監(jiān)測(cè)的房企境內(nèi)債權(quán)融資241.37億元，環(huán)比下降47.6%，同比下降60.9%;境外債權(quán)融資99.04億元，環(huán)比下降61.5%，同比下降76.8%。融資成本方面，10月房企平均融資成本為5.68%，環(huán)比增加0.06個(gè)百分點(diǎn)，同比減少0.46個(gè)百分點(diǎn)。其中，境外融資成本提高至11.75%，環(huán)比增加3.66個(gè)百分點(diǎn);境內(nèi)融資成本為3.48%，環(huán)比減少0.01個(gè)百分點(diǎn)。

從債務(wù)到期規(guī)模來(lái)看，房企償債高峰已過(guò)，11月僅有28筆債券到期，合計(jì)425.43億元，環(huán)比下降20.2%，償債壓力相對(duì)有所緩解。但房企整體資金壓力仍不可小覷，仍需警惕債務(wù)違約事件發(fā)生。

平安證券研報(bào)顯示，截至三季度末，上市房企在手現(xiàn)金總量同比下降11.9%，在手現(xiàn)金總量處近4年低位，現(xiàn)金流面臨較大考驗(yàn)。“10月，部分房企公告在境外發(fā)行的美元債構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，未來(lái)仍有可能出現(xiàn)違約事件。”房玲說(shuō)。

提升銷售回款仍是首要任務(wù)

從政策面看，多位業(yè)內(nèi)專家表示，信貸政策邊際改善，但如何降負(fù)債、保證健康的債務(wù)情況、保持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)依舊是房企面臨的主要課題，房企仍要高度重視提升銷售回款質(zhì)量和加強(qiáng)應(yīng)收賬款管控。

丁祖昱認(rèn)為，在當(dāng)前房地產(chǎn)政策調(diào)控從嚴(yán)、融資收緊的背景下，疊加房企債務(wù)集中到期風(fēng)險(xiǎn)，降負(fù)債、提升財(cái)務(wù)穩(wěn)健性是行業(yè)共識(shí)，現(xiàn)金流重要性凸顯。

“未來(lái)房企融資環(huán)境仍將保持收緊的態(tài)勢(shì)，但在政策加持下，四季度按揭貸款可能邊際放松，有利于房企加速銷售回款。”丁祖昱表示，“同時(shí)，短期內(nèi)通過(guò)以價(jià)換量來(lái)刺激銷售或是房企的必要選項(xiàng)，特別是部分負(fù)債率較高的房企，將面臨更大的經(jīng)營(yíng)壓力。”

丁祖昱強(qiáng)調(diào)，各大企業(yè)更看重銷售回款質(zhì)量、現(xiàn)金流管理等內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管控。同時(shí)，房企在日常經(jīng)營(yíng)管理中也需提升資金利用效率，保證資金鏈的穩(wěn)定性。