蛋殼公寓成功赴美IPO 高速發(fā)展背后的邏輯

上市對(duì)于蛋殼公寓來(lái)說(shuō)，既是對(duì)過(guò)往五年拼搏發(fā)展的一個(gè)總結(jié)，也是一個(gè)全新的起點(diǎn)。

作者：蔚芮

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1月17日，隨著紐交所上市鐘聲的響起，蛋殼公寓(NYSE：DNK)正式在紐交所掛牌上市，成了2020年登陸紐交所的第一支中概股，也是迄今規(guī)模最大的長(zhǎng)租公寓上市公司。

蛋殼公寓聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO高靖在上市致辭中稱，上市對(duì)于蛋殼公寓來(lái)說(shuō)，既是對(duì)過(guò)往五年拼搏發(fā)展的一個(gè)總結(jié)，也是一個(gè)全新的起點(diǎn)。

的確，成功在紐交所上市，對(duì)蛋殼公寓來(lái)說(shuō)具有里程碑意義。從整個(gè)行業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，其成功上市，也無(wú)疑是一次強(qiáng)有力的信心提振，長(zhǎng)租行業(yè)自此開始了新一輪的競(jìng)爭(zhēng)賽道。

資本抱團(tuán)新選擇

2015年，蛋殼公寓誕生。那是一個(gè)喧囂的年份。那時(shí)，國(guó)內(nèi)的租房市場(chǎng)還處于互聯(lián)網(wǎng)化的早期。此后幾年，長(zhǎng)租公寓的行業(yè)“風(fēng)口”與租房信息和租房流程系統(tǒng)化、透明化的“東風(fēng)”吹遍國(guó)內(nèi)時(shí)，人們驟然發(fā)現(xiàn)關(guān)于租房的習(xí)慣已經(jīng)被革新。

2019年，長(zhǎng)租公寓行業(yè)告別野蠻生長(zhǎng)并逐漸進(jìn)入產(chǎn)業(yè)成熟期。在中小長(zhǎng)租公寓不斷被優(yōu)化、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)整體謹(jǐn)慎的大背景下，處于行業(yè)頭部企業(yè)的蛋殼公寓，仍然獲得兩輪近7億美元的融資。

根據(jù)蛋殼公寓的招股書顯示，在首次公開遞交招股書之前，蛋殼公寓完成了D輪1.9億美元的融資。19年3月，蛋殼公寓宣布完成5億美元C輪融資，由老虎環(huán)球基金(Tiger Global)、螞蟻金服聯(lián)合領(lǐng)投，春華資本跟投，CMC資本、高榕資本、愉悅資本等老股東繼續(xù)跟投。兩者加起來(lái)，蛋殼公寓在一年不到的時(shí)間收獲了近7億美元的資金支持。

在上市的當(dāng)天，高靖也表達(dá)了對(duì)一路支持蛋殼公寓發(fā)展的股東的感謝。作為長(zhǎng)租公寓行業(yè)頭部企業(yè)之一，蛋殼公寓自成立以來(lái)就一直受到資本市場(chǎng)的青睞。

公開數(shù)據(jù)顯示，在蛋殼公寓成立到上市的這5年時(shí)間里，陸續(xù)完成了七輪融資，重要投資方包括老虎環(huán)球基金、螞蟻金服、愉悅資本、開物華登、高榕資本、華人文化創(chuàng)業(yè)基金、春華資本、酉金資本等，陣容堪稱強(qiáng)大。

蛋殼公寓的招股書顯示，蛋殼公寓的第一大機(jī)構(gòu)股東為老虎環(huán)球基金，占股20.0%;螞蟻金服作為蛋殼公寓的戰(zhàn)略投資方，占股7.8%。同時(shí)。蛋殼公寓與螞蟻金服目前已簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，探索在支付、金融服務(wù)和獲客等方面的深度合作。

資本都是聰明的。長(zhǎng)租公寓雖然在經(jīng)歷陣痛期，但行業(yè)增長(zhǎng)前景并沒(méi)有發(fā)生變化。愉悅資本的創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉二海現(xiàn)場(chǎng)表示，要用發(fā)展的眼光看長(zhǎng)租這個(gè)事情，這個(gè)產(chǎn)業(yè)是比較重，變成輕一點(diǎn)也挺容易的，但公司如果沒(méi)有品牌，就什么也做不了。

蛋殼公寓背后如此強(qiáng)大的資本陣容背景，也進(jìn)一步體現(xiàn)了蛋殼公寓的投資價(jià)值。得到強(qiáng)大資本陣容的支持，蛋殼公寓也可以快速實(shí)現(xiàn)自己的發(fā)展，這是一個(gè)呈螺旋狀上升的良性循環(huán)。

1月17日上市后，按照發(fā)行價(jià)，承銷商行使超額配售權(quán)后，蛋殼公寓的總市值可達(dá)27.4億美元。

用科技贏市場(chǎng)

安得廣廈千萬(wàn)間，大庇天下寒士俱歡顏，風(fēng)雨不動(dòng)安如山!這是唐代詩(shī)人杜甫的美好憧憬。

“蛋殼將來(lái)能做的還有很多，將始終不忘初心。”高靖在紐交所現(xiàn)場(chǎng)講到，將繼續(xù)深耕住房租賃市場(chǎng)，通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，將服務(wù)做到極致，為社會(huì)創(chuàng)造更大的價(jià)值，真正做到讓生活更美好。

蛋殼公寓自成立以來(lái)，就致力于為年輕人提供高品質(zhì)的租住生活。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，蛋殼已成為中國(guó)最大的共享居住空間平臺(tái)之一，增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)居業(yè)內(nèi)第一。

蛋殼公寓招股書顯示，截至2019年11月30日，蛋殼公寓已經(jīng)進(jìn)入全國(guó)13地市場(chǎng)，蛋殼公寓管理的公寓數(shù)量達(dá)到432690間。與2015年成立時(shí)相比，運(yùn)營(yíng)管理的房間數(shù)量增長(zhǎng)了178倍。同時(shí)，截止到2019年6月30日，蛋殼公寓的租客入住率為89%，租客續(xù)租率超過(guò)51%，均居于行業(yè)領(lǐng)先地位。

而蛋殼公寓取勝主要依靠的是標(biāo)準(zhǔn)化的房屋產(chǎn)品和高品質(zhì)的服務(wù)質(zhì)量。艾瑞的研究數(shù)據(jù)顯示，74%的被訪用戶對(duì)蛋殼公寓給與積極正面的評(píng)價(jià)，在房屋產(chǎn)品設(shè)計(jì)、服務(wù)質(zhì)量、流程便利性和App產(chǎn)品使用體驗(yàn)、總體租客滿意度等方面，蛋殼公寓都高于同行，居于行業(yè)第一。

在紐交所現(xiàn)場(chǎng)，蛋殼公寓把展現(xiàn)當(dāng)下中國(guó)年輕人租住生活的實(shí)景樣板房，搬到了紐交所門口，其時(shí)尚、宜居、多元化設(shè)計(jì)風(fēng)格充分展現(xiàn)蛋殼公寓的產(chǎn)品自信。

當(dāng)然，這一切也離不開互聯(lián)網(wǎng)化下大數(shù)據(jù)的支持。蛋殼公寓聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO高靖此前曾表示，“除了規(guī)模之外，長(zhǎng)租公寓企業(yè)擁有智能化、信息化以及大數(shù)據(jù)處理等優(yōu)勢(shì)，才能在競(jìng)爭(zhēng)中獲得發(fā)展。”

堅(jiān)持以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，是提升價(jià)值的有效手段。蛋殼公寓有一套自主研發(fā)的“蛋殼大腦”人工智能系統(tǒng)，可以基于數(shù)據(jù)分析來(lái)做出實(shí)時(shí)無(wú)偏的決策，在消費(fèi)端，大數(shù)據(jù)商業(yè)智能系統(tǒng)可以對(duì)目標(biāo)消費(fèi)者進(jìn)行大數(shù)據(jù)調(diào)研和統(tǒng)計(jì)，更加精準(zhǔn)了解用戶個(gè)性化需求，還原消費(fèi)者價(jià)值;在供應(yīng)端，則通過(guò)真實(shí)透明的信息、價(jià)格以及標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)體系，提供更加精細(xì)化的供應(yīng)鏈管理，同時(shí)有效推動(dòng)其快速跨地域復(fù)制和房屋租賃市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)上的降本增效。

未來(lái)的潛力

蛋殼公寓成功在美上市，意味著什么呢?

從蛋殼公寓的發(fā)展歷程來(lái)看，蛋殼公寓已經(jīng)順利地蹚過(guò)行業(yè)發(fā)展早期的種種迷局，進(jìn)入成熟期;從結(jié)果看，這也代表著蛋殼公寓階段性的經(jīng)營(yíng)成果總結(jié)：經(jīng)過(guò)幾年時(shí)間的發(fā)展，蛋殼公寓已驗(yàn)證好了自己的商業(yè)模式。

蛋殼公寓的招股書顯示，蛋殼公寓在2017年、2018年及2019年上半年?duì)I收分別為6.6億、26.8億以及50.0億元人民幣。從分季度數(shù)據(jù)來(lái)看，蛋殼的營(yíng)收在過(guò)去一年多的時(shí)間呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)

良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與商業(yè)模式都是市場(chǎng)需求的體現(xiàn)，這一點(diǎn)上蛋殼公寓是抓住了我國(guó)龐大住房租賃市場(chǎng)的升級(jí)改造機(jī)會(huì)。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年中國(guó)住宅租賃市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到人民幣1.8萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)到2023年將增長(zhǎng)至人民幣3.0萬(wàn)億元，在國(guó)內(nèi)的住房租賃大市場(chǎng)中，長(zhǎng)租公寓企業(yè)仍有巨大的增長(zhǎng)空間。

雖然，蛋殼公寓目前還處于虧損狀態(tài) ，其尚未盈利的原因，是過(guò)去兩年持續(xù)高速增長(zhǎng)。但憑借行業(yè)發(fā)展前景、自身優(yōu)勢(shì)，蛋殼公寓在繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益之后，運(yùn)營(yíng)效率也會(huì)提高，在保持良性擴(kuò)張與經(jīng)營(yíng)提升的基礎(chǔ)上，彼時(shí)盈利將很快到來(lái)。

蛋殼公寓在美上市，在開啟長(zhǎng)租公寓新篇章下，或許蛋殼公寓的成長(zhǎng)和發(fā)展將帶領(lǐng)長(zhǎng)租公寓回歸其根本功能，為越來(lái)越多的用戶帶來(lái)品質(zhì)生活。

不忘初心，方得始終。